充分挖掘信托的功能和價(jià)值
來源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2011-03-14
2011年“兩會(huì)”召開前夕，中信信托與新華網(wǎng)合作推出了全國“兩會(huì)”建言征集活動(dòng)，旨在集合民眾智慧，促進(jìn)國家加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和開創(chuàng)科學(xué)發(fā)展新局面。此次建言活動(dòng)中，中國國際經(jīng)濟(jì)咨詢公司課題組提交了一份題為《充分挖掘信托的功能和價(jià)值 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)包容性發(fā)展》的建議。
這份建議認(rèn)為，兼顧效率與公平，實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)，讓不同的利益群體分享社會(huì)發(fā)展的成果、實(shí)現(xiàn)共同富裕，創(chuàng)造物質(zhì)性、知識(shí)性和社會(huì)性全面和諧，達(dá)到科學(xué)、可持續(xù)的發(fā)展，是“十二五”規(guī)劃確立的戰(zhàn)略目標(biāo)，也是中國特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求。多年的探索表明，信托關(guān)系是一種新型的生產(chǎn)關(guān)系，可以容納多元生產(chǎn)力的協(xié)調(diào)發(fā)展，通過資金集合、功能集成，以一種新型的公有制實(shí)現(xiàn)形式達(dá)成金融普惠和資本民享，對(duì)促進(jìn)包容性增長(zhǎng)具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。目前，社會(huì)對(duì)信托功能和價(jià)值的認(rèn)知還不夠深入和全面，導(dǎo)致信托制度優(yōu)勢(shì)和對(duì)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的獨(dú)特價(jià)值沒有被充分發(fā)揮。因此建議政府有關(guān)部門重視信托制度的研究和政策支持，充分挖掘信托模式的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，解決經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展遇到的諸多矛盾，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的包容性發(fā)展，充分挖掘和發(fā)揮信托的政治價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。
在挖掘和發(fā)揮信托的政治價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托在中國的政治價(jià)值，是指其能夠適應(yīng)社會(huì)主義初期階段的要求，在生產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)方面發(fā)揮作用，使社會(huì)主義公有制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，并通過獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制實(shí)現(xiàn)金融普惠、資本民享，從而促進(jìn)社會(huì)公平和正義。其政治價(jià)值可以體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
首先，信托關(guān)系能兼顧公平和效率，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策民主化。一方面，信托關(guān)系作為財(cái)產(chǎn)制度關(guān)系，是物化了的金融服務(wù)關(guān)系，是指委托人、受托人和受益人圍繞信托標(biāo)的而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是資本、知識(shí)、技術(shù)和人力資源在追求效益最大化目標(biāo)約束下的某種結(jié)合和配置，是遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的結(jié)合和配置，體現(xiàn)了其注重效率的一面。另一方面，信托關(guān)系法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，各方主體利益均受到法律保護(hù)和制約，體現(xiàn)了法律框架下信托關(guān)系注重公平、公正的一面，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)的基本要求。信托業(yè)務(wù)中的集合資金信托將分散的社會(huì)資金集中起來，由信托公司進(jìn)行專業(yè)管理和運(yùn)用，以股權(quán)、債權(quán)或夾層融資等形式投入到各領(lǐng)域的企業(yè)中，并通過派駐董事、監(jiān)事等手段對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)控和參與企業(yè)的重大決策。這種集合信托在實(shí)施過程中，體現(xiàn)為一種公眾化的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，信托公司背后代表著若干個(gè)委托人和受益人的利益，需為受益人利益最大化服務(wù)，因此其在對(duì)企業(yè)的監(jiān)控和決策中，必須體現(xiàn)多數(shù)人的利益需求，形成一種新的民主決策機(jī)制，可以優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)不完善的民營(yíng)企業(yè)，對(duì)于一些存在效率低下、少數(shù)人說了算的國有企業(yè)，一樣能改善其治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策民主化。
其次，信托關(guān)系有利于推動(dòng)資本民享。由于信托公司是唯一能跨越資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，其集合信托業(yè)務(wù)可以將分散的社會(huì)資金集中起來，形成優(yōu)化的資本集成，投入到中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域，讓廣大投資者分享改革開放發(fā)展的成果，使更多的普通民眾能夠分享資本要素的增值。
在挖掘和發(fā)揮信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是信托作為新的生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用發(fā)揮，符合社會(huì)主義初級(jí)階段的基本需要。信托經(jīng)濟(jì)價(jià)值核心是關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)、難點(diǎn)，關(guān)注中國企業(yè)在發(fā)展過程中的難題，通過信托制度安排，有效協(xié)調(diào)和平衡經(jīng)濟(jì)制度、城鄉(xiāng)之間、工農(nóng)之間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌兼顧。從目前的實(shí)踐看，信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值至少已經(jīng)在改善“三農(nóng)”促進(jìn)金融普惠、支持能源產(chǎn)業(yè)整合、支持保障房建設(shè)和支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展四個(gè)方面體現(xiàn)出來。
在挖掘和發(fā)揮信托的社會(huì)價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托的社會(huì)價(jià)值是政治價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的延伸，體現(xiàn)其解決國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所面臨的問題時(shí)帶來的社會(huì)效應(yīng)。如信托在改善“三農(nóng)”促進(jìn)金融普惠、支持能源產(chǎn)業(yè)整合、支持保障房建設(shè)和支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域推出的產(chǎn)品，在解決企業(yè)資金需求同時(shí)，還產(chǎn)生了良好的社會(huì)效益。
同時(shí)，在社會(huì)公益事業(yè)中引入信托制度具有重要意義。一是能發(fā)揮信托的金融理財(cái)功能，通過受托人的積極管理，為投資者創(chuàng)造超額收益，將超額收益部分用于公益事業(yè)，使投資者在獲得穩(wěn)健收益的同時(shí)向社會(huì)奉獻(xiàn)愛心；二是通過引入信托模式，使各公益基金會(huì)的管理更加透明；三是吸引更多的社會(huì)投資人關(guān)注公益信托理念，擴(kuò)大公益信托的規(guī)模有助于公益基金的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)中國慈善業(yè)的發(fā)展。
這份題為《充分挖掘信托的功能和價(jià)值 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)包容性發(fā)展》的建議認(rèn)為，信托制度能兼顧公平與效率、緩解社會(huì)矛盾、改善法人治理結(jié)構(gòu)、集合多數(shù)人的知識(shí)和智慧，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)決策民主化，滿足人民的物質(zhì)性、社會(huì)性和知識(shí)性需求。希望社會(huì)各界對(duì)信托價(jià)值能給予更為充分的關(guān)注，從法律、監(jiān)管和運(yùn)營(yíng)諸多方面創(chuàng)造適宜的發(fā)展條件，發(fā)揮信托制度在集成多種金融功能和提供綜合金融解決方案等方面的優(yōu)勢(shì)，解決中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的諸多矛盾和問題，并讓更多不同利益群體分享中國社會(huì)進(jìn)步的成果，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)，促進(jìn)和諧社會(huì)的建設(shè)。
這份建議認(rèn)為，兼顧效率與公平，實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)，讓不同的利益群體分享社會(huì)發(fā)展的成果、實(shí)現(xiàn)共同富裕，創(chuàng)造物質(zhì)性、知識(shí)性和社會(huì)性全面和諧，達(dá)到科學(xué)、可持續(xù)的發(fā)展，是“十二五”規(guī)劃確立的戰(zhàn)略目標(biāo)，也是中國特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求。多年的探索表明，信托關(guān)系是一種新型的生產(chǎn)關(guān)系，可以容納多元生產(chǎn)力的協(xié)調(diào)發(fā)展，通過資金集合、功能集成，以一種新型的公有制實(shí)現(xiàn)形式達(dá)成金融普惠和資本民享，對(duì)促進(jìn)包容性增長(zhǎng)具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。目前，社會(huì)對(duì)信托功能和價(jià)值的認(rèn)知還不夠深入和全面，導(dǎo)致信托制度優(yōu)勢(shì)和對(duì)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的獨(dú)特價(jià)值沒有被充分發(fā)揮。因此建議政府有關(guān)部門重視信托制度的研究和政策支持，充分挖掘信托模式的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，解決經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展遇到的諸多矛盾，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的包容性發(fā)展，充分挖掘和發(fā)揮信托的政治價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。
在挖掘和發(fā)揮信托的政治價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托在中國的政治價(jià)值，是指其能夠適應(yīng)社會(huì)主義初期階段的要求，在生產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)方面發(fā)揮作用，使社會(huì)主義公有制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，并通過獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制實(shí)現(xiàn)金融普惠、資本民享，從而促進(jìn)社會(huì)公平和正義。其政治價(jià)值可以體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
首先，信托關(guān)系能兼顧公平和效率，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策民主化。一方面，信托關(guān)系作為財(cái)產(chǎn)制度關(guān)系，是物化了的金融服務(wù)關(guān)系，是指委托人、受托人和受益人圍繞信托標(biāo)的而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是資本、知識(shí)、技術(shù)和人力資源在追求效益最大化目標(biāo)約束下的某種結(jié)合和配置，是遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的結(jié)合和配置，體現(xiàn)了其注重效率的一面。另一方面，信托關(guān)系法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，各方主體利益均受到法律保護(hù)和制約，體現(xiàn)了法律框架下信托關(guān)系注重公平、公正的一面，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)的基本要求。信托業(yè)務(wù)中的集合資金信托將分散的社會(huì)資金集中起來，由信托公司進(jìn)行專業(yè)管理和運(yùn)用，以股權(quán)、債權(quán)或夾層融資等形式投入到各領(lǐng)域的企業(yè)中，并通過派駐董事、監(jiān)事等手段對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)控和參與企業(yè)的重大決策。這種集合信托在實(shí)施過程中，體現(xiàn)為一種公眾化的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，信托公司背后代表著若干個(gè)委托人和受益人的利益，需為受益人利益最大化服務(wù)，因此其在對(duì)企業(yè)的監(jiān)控和決策中，必須體現(xiàn)多數(shù)人的利益需求，形成一種新的民主決策機(jī)制，可以優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)不完善的民營(yíng)企業(yè)，對(duì)于一些存在效率低下、少數(shù)人說了算的國有企業(yè)，一樣能改善其治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策民主化。
其次，信托關(guān)系有利于推動(dòng)資本民享。由于信托公司是唯一能跨越資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，其集合信托業(yè)務(wù)可以將分散的社會(huì)資金集中起來，形成優(yōu)化的資本集成，投入到中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域，讓廣大投資者分享改革開放發(fā)展的成果，使更多的普通民眾能夠分享資本要素的增值。
在挖掘和發(fā)揮信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是信托作為新的生產(chǎn)關(guān)系在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用發(fā)揮，符合社會(huì)主義初級(jí)階段的基本需要。信托經(jīng)濟(jì)價(jià)值核心是關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)、難點(diǎn)，關(guān)注中國企業(yè)在發(fā)展過程中的難題，通過信托制度安排，有效協(xié)調(diào)和平衡經(jīng)濟(jì)制度、城鄉(xiāng)之間、工農(nóng)之間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌兼顧。從目前的實(shí)踐看，信托的經(jīng)濟(jì)價(jià)值至少已經(jīng)在改善“三農(nóng)”促進(jìn)金融普惠、支持能源產(chǎn)業(yè)整合、支持保障房建設(shè)和支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展四個(gè)方面體現(xiàn)出來。
在挖掘和發(fā)揮信托的社會(huì)價(jià)值方面，該建議認(rèn)為，信托的社會(huì)價(jià)值是政治價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的延伸，體現(xiàn)其解決國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所面臨的問題時(shí)帶來的社會(huì)效應(yīng)。如信托在改善“三農(nóng)”促進(jìn)金融普惠、支持能源產(chǎn)業(yè)整合、支持保障房建設(shè)和支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域推出的產(chǎn)品，在解決企業(yè)資金需求同時(shí)，還產(chǎn)生了良好的社會(huì)效益。
同時(shí)，在社會(huì)公益事業(yè)中引入信托制度具有重要意義。一是能發(fā)揮信托的金融理財(cái)功能，通過受托人的積極管理，為投資者創(chuàng)造超額收益，將超額收益部分用于公益事業(yè)，使投資者在獲得穩(wěn)健收益的同時(shí)向社會(huì)奉獻(xiàn)愛心；二是通過引入信托模式，使各公益基金會(huì)的管理更加透明；三是吸引更多的社會(huì)投資人關(guān)注公益信托理念，擴(kuò)大公益信托的規(guī)模有助于公益基金的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)中國慈善業(yè)的發(fā)展。
這份題為《充分挖掘信托的功能和價(jià)值 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)包容性發(fā)展》的建議認(rèn)為，信托制度能兼顧公平與效率、緩解社會(huì)矛盾、改善法人治理結(jié)構(gòu)、集合多數(shù)人的知識(shí)和智慧，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)決策民主化，滿足人民的物質(zhì)性、社會(huì)性和知識(shí)性需求。希望社會(huì)各界對(duì)信托價(jià)值能給予更為充分的關(guān)注，從法律、監(jiān)管和運(yùn)營(yíng)諸多方面創(chuàng)造適宜的發(fā)展條件，發(fā)揮信托制度在集成多種金融功能和提供綜合金融解決方案等方面的優(yōu)勢(shì)，解決中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的諸多矛盾和問題，并讓更多不同利益群體分享中國社會(huì)進(jìn)步的成果，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)，促進(jìn)和諧社會(huì)的建設(shè)。
(xief摘自金融時(shí)報(bào))